當通膨大潮來襲，連好市多的熱銷烤雞都在悄悄漲價時，有人竟然在降價？沒錯，全球最大零售巨人沃爾瑪（Walmart）就是愛低價！
「當顧客因通膨，需要更多務實選擇時，我們的商業模式就是為此而存在。」沃爾瑪財務長在5月中旬最新一季的法說會上強調。
透過販售低於市場價格10％至15％的商品，該公司不打季節性促銷活動，而是堅持天天都讓顧客享有超低價。它對低價的堅持，更被《華爾街日報》以「癡迷」（obsessed）來形容。
但，在漲聲響起的大環境下，不跟其他人一起名正言順的「反映成本」其實並不容易。
沃爾瑪的第一季營收雖然年增2％，但是營業利益卻銳減了23％。高通膨使成本大幅上升。
更糟糕的是，因為供應鏈延遲到貨、過季商品暴增，再加上民眾錢包縮水，減少購買非必需品，使該公司庫存暴增32％，需要額外促銷，成為拉低毛利的凶手。
這一切，迫使這家零售巨頭不得不示警，將原先預期的全年每股盈餘，從個位數成長下調至年減1％，造成該公司股價在5月17日暴跌11％，創下1987年以來單日最大跌幅。
明明大環境時不我予，前景堪憂，為何沃爾瑪仍堅持天天低價，甚至將通膨視為擴大客群、搶市占的好時機？
第一招：拚低價
增加來店率、培養消費習慣
首先，低價，是為了吸引價格敏感的顧客上門，同時增加進店頻率、培養消費習慣。而人們必須時時補充的生鮮品項，則成為他們強打「每日低價」，鉤客上門的利器。
此策略看似簡單，卻少有人能長久執行。原因在於，商家需具備強大的供應商議價能力，及快速庫存週轉速度。
而沃爾瑪的龍頭地位，使它能壓低進貨成本；深諳定價之術，則讓它迅速銷出商品，達到產業最高存貨週轉率，正是最能執行此策略的不二人選。
事實上，近年流行的銷售模式多採「高低價」策略，也就是將定價定出高於對手價格，再經常透過促銷活動，來創造話題及流量。亞馬遜的購物節Prime Day，時常打破銷售紀錄，中國雙11更有幾分鐘狂賣人民幣百億元的瘋狂現象。
不過，在人人荷包縮水的通膨時代，每日低價其實更有機會勝出。《經濟學人》指出，「沃爾瑪龐大的生鮮業務，為不景氣提供了保護。」畢竟，通膨的結果，就是人們從非必需品中抽走更多鈔票，未來在購物季失心爆買的景象，恐將大幅減少。
第二招：多元化庫存
吸引不同客群，擴大受眾
除了吸引尋求低價的消費者，擴大客群也是重點。沃爾瑪美國分公司總裁福爾納（John Furner）坦言，雖然庫存增加3成是意料之外，但他對增加的商品多樣性「感到滿意」。
事實上，沃爾瑪是同業中，同類商品選擇最多的商家。該公司在2月時揭露，他們所提供的同類商品價格區間，比疫情前更廣，能滿足不同收入的消費者。
《經濟學人》指出，在通膨環境下，「許多有錢的購物者，將從高端零售商轉向沃爾瑪，而這有助於提高利潤率。」高盛研究更認為，有鑑於沃爾瑪的市場地位及庫存布局，該公司將持續獲得市場份額，「因為所有群體的消費者，都可能在當前的通膨環境下尋求價值。」
第三招：高毛利產品降價
催出非必要消費，提高利潤
先用低價搶市占、再用庫存增客群，待所有的魚都上鉤後，沃爾瑪最重要的一招，是利用對市場氣氛及消費者心理的敏感度，不定時、悄悄的，針對服飾、家電等高毛利的非必需品降價。
沃爾瑪執行長董明倫（Doug McMillon）分享，零售中最有趣的，就是商品組合以及利潤管理，「當我還是菜鳥時，曾對『降價以提升利潤』感到不解，」他解釋，「它美妙之處在於，消費者現在對價格更敏感。因此，當我們對體育用品或家電降價時，顧客比以前更容易發現。」也就是說，若能藉由降價高毛利商品，以此刺激消費，反而能提升整體毛利。
綜合前面兩招，就是沃爾瑪堅持抗漲、救營運的3記連環拳。沃爾瑪創辦人山姆‧沃爾頓（Sam Walton）曾對商店經理說：「無論你花多少成本，如果我們做成一筆很棒的交易，記得把好處轉嫁給顧客。」
「擇便宜而固執」不容易，短期甚至可能侵蝕利潤；但長遠來看，留得住顧客，並化累贅庫存為搶得新客的武器，或許能讓它在需求與成本黃金交叉的年代中穩住腳步，成為潮水退去後真正的零售霸主。
