新台幣貶值幅度小，靠的是AI撐腰
從歷史來看，這次亞幣貶值潮，和以往有相同、也有不同的地方。
相同之處在於：每次美國總體環境出現變化，都會外溢影響到其他貨幣。這是因為日、韓、台等經濟體主要都是對美出口，只要聯準會改變利率政策，或美國的經濟環境有變，就會影響亞幣走勢。
不同之處在於：這次除了美國因素，還多了AI熱潮這個變數。
雖然亞幣都在貶值，但程度各自不同。像台灣因為AI基礎設備對美出口旺盛，抵銷了一部分貨幣貶值壓力，因此新台幣兌美元貶值幅度相對較小。
至於沒有受惠這波熱潮的市場，例如印度、印尼、菲律賓等，因為沒有其他力量抵銷這波「走資」，就直接反映在其貨幣重貶。
對新台幣來說，未來走勢取決於兩個相反力量拉扯——利率差與貿易順差。
就在今年6月美國聯準會利率會議隔天，台灣央行宣布利率維持不變。目前台灣的政策利率約2%出頭，低於美國的聯邦基金利率3.5%。若未來美國升息，台、美利率差未縮小，這將對新台幣帶來貶值壓力。
白話文說，就是人們會借新台幣（付2%利息），拿去買美元（賺3.5%回報）。
但另一方面，台灣貿易順差近4年成長1倍以上，預計今年對美淨出口將創下歷史新高。這龐大的貿易順差將對新台幣形成支撐，使新台幣匯價又不至一落千丈。
這反映在外資對新台幣預期，分成樂觀、悲觀兩派。
樂觀派如野村認為，隨著AI需求推升台灣出口，經常帳順差強勁，加上台股持續吸引外資流入，新台幣有望在短線回檔後，重新轉強。預估美元兌新台幣將從6月底約31.9元，逐步回落至今年底30.8元，2027年底進一步來到30元。
悲觀派如美國銀行在6月下旬報告預測，聯準會升息將導致新台幣面臨更大貶值壓力，這會使新台幣成為利差交易裡、具吸引力的融資貨幣。該行預測新台幣2026年底匯價由原本的30.8調整至32。
升息也救不了！日圓還要貶到多深
這波走資潮掀起的亞幣大逃殺，對台灣在內的亞洲經濟體的最大影響，就是輸入型通膨。
這是因為亞洲各經濟體都是以輸入原物料為主，而這些原物料是以美元計價。美元走升表示他們要花更多的本國貨幣，才能買到原油或天然氣，這會導致物價上漲。
如今日本就面臨這個問題。由於日圓疲軟推高物價，加劇了家庭的通膨壓力。今年2月《半島電視台》報導，在井田智子（Tomoko Ida）的家中，米飯出現在餐桌上的次數比以前少了。這位48歲的平面設計師是兩個孩子的母親，住在東京。由於米價飛漲，每天吃白米飯變得不划算。「我們別無選擇，只好每週改吃幾次義大利麵或麵條。」
由於生活成本壓力，民眾將此歸咎於政府，導致兩任首相因此下台。這也是今年2月日本眾議院大選，現任首相高市早苗以壓倒性優勢獲勝的背景。
為了拉抬日圓，日本央行已於今年6月升息，其利率水準創下31年來新高。然而日圓依舊下跌，在升息後，日圓兌美元反而貶破162。
彭博新聞網認為，日圓貶勢可能一時仍難結束。這是因為雖然日本已升息，但其利率與美國等經濟體的利率差距仍大，投資者依然會以日圓低成本借款，再去投資海外收益更高的資產。只要這個局面沒有根本性變化，日圓貶勢很難逆轉。
由於日圓空頭氣氛濃厚，一些極端預測認為日圓將貶至1美元兌200日圓。
亞幣貶值潮來襲，4個思路教你應對
不論未來如何，對一般人來說，亞幣這波大逃殺引來的貶值潮，恐怕必須要用幾個思路應對。
首先，就是要參與市場以對抗財富縮水。
雖然貨幣貶值會使一般人生活成本上升。但好處是出口產業會持續大好，所以人們會看到一個奇怪現象，就是日、韓、台貨幣都大貶，可是它們的股市仍相對維持高點。
這是因為市場預測貨幣貶值有助這些經濟體出口，AI繼續旺，股市就會續漲，所以「股市強，匯市弱」可能是未來這些亞洲市場的常態。
在這種局面下，一般人要避免貨幣貶值導致財富縮水，恐怕必須適度參與資本市場。簡單說：在匯市的損失，就要在其他市場補回來（例如股市）。
投入資本市場當然不是穩賺不賠，但這是兩個選擇的權衡：一是躺平不動，坐視貨幣貶值導致財富縮水；二是付諸行動，改變資產配置去抵消貨幣貶值效應。第一種確定會小輸，第二種不是大輸就是大贏，沒有哪個選擇是完美的。
第二個思路：就是「賺強勢貨幣、花弱勢貨幣」的套利思維。
為何新台幣貶值，對出口商有利？因為他們收入用美元計算，成本卻用新台幣計價，新台幣貶值代表收入增、成本減，因此他們受惠。 雖然不是每個人都能當出口商，但一般人也可以仿效出口商的策略：把部分收入換成美元資產，同時成本開銷盡量留在台灣、日本、東南亞等亞幣區。
第三個思路則是避險。若一般人不想看到貨幣匯率變動影響財富，也可以透過一般市場能找到的避險匯率措施，從遠期外匯到選擇權等。這些都可以讓匯率波動不再影響個人財富。
第四個則是要取捨。要避開那些高負債、缺乏基本面支撐的市場。
雖然這波從日、韓、台到印尼、印度等貨幣都在貶，但每個經濟體「各有各的不幸」。印尼因為有大量外債，這些債務以美元計價，美元升值表示其還債成本上升，未來該市場可能會受到較大壓力。
至於那些遵守財政紀律的經濟體，本質上外債不高，其出口產品有競爭力，受到亞幣貶值的衝擊就相對較小，反而會是最後的生存者。
結語》股強匯弱，把錢放在強的地方
短期內美元走強，新台幣易貶難升。因為只要台、美利率差距未縮小，新台幣就會變成「利差交易」裡的融資貨幣，這會對其帶來貶值壓力。雖然台灣貿易順差龐大，可抵消一部份貶值壓力，但AI硬體出口會旺到何時也很難說，這些都會左右新台幣未來的匯價。
你要盯的訊號也只有一個：聯準會下一次利率會議，看華許的措辭有沒有從「鷹」轉「觀望」。只要升息預期還在，亞幣就翻不了身；哪天升息預期退燒了，這波大逃殺才算見底。
在那之前，記住一句話就夠：股市強、匯市弱，會是亞洲的新常態。匯市裡縮水的，你得在資本市場想辦法補回來。
