二○二五年以來，股市受到關稅影響而震盪，但仍有一些股票繳出亮眼成績。從今年一月到八月八日，透過這些大漲的股票，可以看出背後反映的新趨勢。
新浪潮1 高檔奢侈品、快時尚失色
經濟不確定性加劇，輕奢品逆勢翻身
從奢侈品龍頭LVMH到愛馬仕（Hermès）等，近來股價表現平平；私人控股的法國香奈兒（Chanel）今年五月公布的年度營業利益，比上一年衰退三成。快時尚Zara到H&M母公司財報也不盡理想。
然而，中階價位的奢侈品卻大放異彩，包括蔻馳（Coach）母公司泰佩思琦（Tapestry）、博柏利（Burberry）等，今年以來股價都繳出兩位數漲幅；蔻馳最新財報稱，其收入較去年同期成長一五％。
「高檔奢侈品正在失色，中階奢侈品正在利用這一優勢，」彭博新聞網說。
這反映出中階奢侈品比起高端奢侈品和快時尚，更能承受當前經濟不確定性的考驗。
市調機構歐睿國際（Euromonitor International）奢侈品主管羅伯茨（Fflur Roberts）表示：「現在（客戶）出現一些反思。」消費者正在質疑奢侈品高價背後是否有真正價值。
例如，《華爾街日報》報導，義大利米蘭一家法院點名LVMH集團旗下品牌迪奧（Dior）的一款手袋，組裝成本只有約六十美元，售價卻達二千八百美元，「人們質疑花這麼多錢買一款高檔手袋，究竟是為了什麼。」
與此同時，蔻馳則靠著它售價不到五百美元的Tabby包搶占市場——這款包售價遠低於迪奧或香奈兒同類單肩包。
「在經濟不確定的環境下，消費者追求品質和價值，但又不想負擔高價。」彭博新聞網如是說。
蔻馳自身也在轉型。財經網站CNBC報導，蔻馳總裁兼執行長卡恩（Todd Kahn）表示，他們專攻「永恆的Z世代客戶」。二○二五年第一季，蔻馳在北美新增近九十萬名客戶，超過三分之二是Z世代和千禧世代。
另外，蔻馳也走客製化路線，顧客可以購買胸針和包包掛飾，並自己製作。它還開設名為「Coach Play」的沉浸式概念店，並透過蔻馳咖啡店進軍飯店業。
二○二○年一月到二○二五年一月期間，蔻馳市值成長約一四○％。伯恩斯坦（Bernstein）資深分析師謝爾曼 （Aneesha Sherman）表示：「在這個領域，將一個聲譽受損的平庸商場品牌，提升為值得信賴的奢侈品，這非常罕見。」
至於英國奢侈品牌博柏利，近年來也在掙扎。不過今年第二季它的銷售額降幅小於市場預期，在執行長舒爾曼（Joshua Schulman）的領導下，該品牌開始實施轉虧為盈計畫，今年以來博柏利股價上漲逾兩成，股市給了正面回應。雖然博柏利警告稱，美國的關稅以及中國奢侈品市場減速，仍將是未來挑戰，但市場對博柏利的轉型方向表示認同。
富裕消費者開始縮手，還讓拉爾夫勞倫公司（Ralph Lauren Corp.）成為另一個贏家。
彭博資深分析師吉爾伯特（Mary Ross Gilbert）表示，它提供廣泛的價格區間，並靠經典設計保持吸引力。今年第一季該公司同店銷售額成長了一三％，幾乎是分析師預期的
