「確實我們聽到很多股東在問，為什麼台積電做得那麼好，股息沒有繼續增加呢？」六月八日，台積電股東會上劉德音坦言，許多股東關心隨著該公司營運成績持續創新高，但股息為何沒有跟著增長。

小股東的疑惑其來有自。因為如果對比過去三年，台積電平均現金股利發放率為五六％；而美國半導體製造龍頭英特爾則高達七六％！

台灣與美國的兩大晶圓龍頭，股東待遇為何差距如此大？

除權息旺季來臨，二○二一年，台灣上市櫃公司的現金殖利率雖為全球之冠，但，其實不只台積電，台灣企業將多餘資金回饋給股東的程度，其實可能比你想像得少！

台積電留錢為了投資
專家：有餘裕「更大方」

「台灣人只認為我們現金殖利率很高，是最棒的，」資誠教育基金會董事長、資深會計師張明輝認為，衡量企業是否回饋營運成果給股東，不應只看現金殖利率，因為台灣的殖利率是用現金股利除以股價，但美國很多公司雖然現金股利發得較少，但會買回股票作廢，等同減資，使EPS提升、每股分配的股利也會拉升。

哈佛商學院教授德賽（Mihir A. Desai）就曾指出，企業分配現