9月17日，台灣店數最多的咖啡連鎖品牌路易莎，以每股118元登錄興櫃，成為繼85度C後的另一家咖啡掛牌業者。
自2006年成立，它以平價咖啡起家，後續靠著加盟體系插旗展店，在台灣突破五百家店，並插旗泰國，成為台灣近年快速竄起的咖啡業者。
攤開其成績，該公司去年營收近20億元，稅後純益1.58億元，每股純益9.29元。今年因受疫情衝擊，無論就營收和獲利表現都卡關，累計前七月營收10億元，年減3%，稅後純益4700萬元，每股純益僅有2.37元。
即便路易莎對外表示，下半年整體業績將會持續回穩，但就八月營收來看，相較去年同期仍年減17%，若對比於另一家平價咖啡業者咖碼（Cama）的成績是年增5%，回穩力道仍有待加強。
如今，台灣整體餐飲業仍處於低迷時刻，就連鍋貼大王八方雲集日前上市，四天內股價跌破承銷價，慘成水餃股，連蜜月期都沒有，引發外界譁然。
不僅如此，就連幾乎同時期喊出進攻資本市場的咖碼（Cama），也暫緩了IPO布局，興櫃時程從今年五月一口氣延到明年第二季，之所以緊急踩煞車，就是因為疫情動盪，得重新調整腳步。
選在最壞時機、月營收成長率仍下滑的時機點興櫃，路易莎究竟圖的是什麼？難道不怕股價表現不好、反而影響投資人信心嗎？
在興櫃的前一天，我們專訪路易莎董事長黃銘賢，得到的答案是：「危機更要入市，我習慣逆向思考！」
他解釋，唯有盡快進入資本市場，才能穩固公司治理，佈局國際市場。
「今年五、六月，要決定（興櫃）要不要延期？我沒有遲疑，畢竟流程都到位了。我們走資本市場，很大原因是為了公司治理，不要因為外在因素，改變自己的腳步！」他說。
他坦言，自己是會計系畢業，對於公司治理議題，一向很有感，他就觀察，一個公司最大的問題，往往不一定在營運端，而是內部問題。而這，得靠外部會計師事務所、經由嚴謹的內稽內控才能解決。
比如，過去，他們門市每半個月才業績入帳一次，讓總公司無法掌握精準的原料供應數量，增加營運成本，如今，他們改為每日入帳；不僅如此，他們這段日子更發現，竟有員工半夜潛進工廠偷原料，這才驚覺，內部有了狀況。
「公司大到一個程度，要管理上千人，並不容易。」他坦言，透過這流程，才能調整好公司體質，讓公司上軌道。
而另一個不能踩煞車的原因，就是為了要提前佈局國際。
他解釋，他們目前插旗泰國，未來將瞄準東協市場擴張，其海外發展路徑，將會循著台灣的成功模式，將會與當地市場的夥伴合資，攜手建立中央廚房和大力擴張門市，而這，得需要雄厚的資金挹注。
「我們去談國際合作，才會門當戶對！我不希望我們去找國際的上市櫃公司，結果我們沒上市，好像低人一等。」他說，即便國際疫情仍嚴峻，但隨著疫苗普及率增高，得先提前作業，才能在復甦之後快速取得先機。
面對同樣是餐飲股、近期八方雲集的股價表現，他難道不害怕？他說，不能光看單一公司表現，瓦城股價就仍在可預期的範圍。問他關鍵原因是什麼？「我認為，是品牌文化力的問題，我們一直在溝通這件事，其它品牌，可能不一定有。」
他口中說的文化品牌力，指的是店內體驗。過去幾年來，路易莎不斷透過升級店面和體驗感，發展全方位生活門市的特色店型，包含圖書館門市、親子門市，甚至曾讓日本最知名的體驗大王蔦屋書店，主動尋求合作機會。
然而，這樣的優勢，在後疫情世界仍存在嗎？未來要端出什麼樣的牛肉讓投資人埋單？
「疫情終究會過去，客人會回流，我不認為要因為疫情，改變原本優勢，我們要知道自己是誰。」他說，相較市面上許多餐飲業在疫情間做各種創新嘗試，他倒認為，這會讓自己失去方向，因此，他們在疫情間仍大膽逆勢展店。
不僅如此，路易莎正在積極布局數位發展，導入線上點餐功能，他說，這將提升會員的黏著度，增加客單價，有助於提升業績。
事實上，即便路易莎會員已達130萬人，但相較於其他餐飲業者早就在著手分析會員樣貌、做各種精準行銷，路易莎的步調相對緩慢。一名同業更直指：看不出路易莎的數位布局策略。
原來，路易莎有七成比例是加盟門市，若是要導入線上點餐或跨店優惠，得要取得共識，「過去幾年，我們推數位發展，根本推不動。」他坦言，這一直是該公司的痛，如今，疫情成為最好的助攻，「現在各門市搶著要做轉型！」
未來，他對會員經營的想像，並不是做點數經濟，集點換贈品，而是要做「會員互動經濟」，他解釋，包含會員間可贈送點數，或是舉辦講座，提升會員間的互動關係，都是可行方案。
採訪最後，我們問他，危機入市，是賭注嗎？他說：「我不是喜歡賭的人，我一直以來都是做好分析和萬全準備，過去也是，這一次也是！」
責任編輯：林易萱
