相較於先前Uber Eats併購foodpanda，意義等同於直接消滅競爭對手，走向一家獨大的局面，Grab則是台灣市場的新玩家。換言之，未來市場有機會繼續維持兩強競爭的局面。
從這角度來看，不論對消費者、商家，還是外送員，都是好消息。
不過就Grab的財報表現，以及該公司23日在併購說明會上，對投資人闡述的敘事來看，這次登台，未必會撒幣拚市佔，而是更可能著重在如何「賺錢」。
比起燒錢搶市佔，Grab更在乎獲利
Grab作為東南亞超級APP，曾經擊退Uber、Deliveroo等各路國際強敵，但自上市以來，股價表現一直相當低迷，一大問題，就在於缺乏亮眼的獲利成績單。對於好不容易才在2025年拚出首度全年盈利表現的Grab來說，要想在新市場啟動燒錢策略，勢必會更加謹慎。
而且Grab在這次的併購案中，很明顯想要賦予台灣一個小金雞的形象。
Grab創辦人暨執行長陳炳耀形容，台灣是一個「小而精的高收益資產」。同時，他們提出了台灣市場在2027年底要做到轉虧為盈的目標，並預計台灣業務在2028年可貢獻至少6000萬美元EBITDA，且長期逐步提升至4%以上的利潤率。
不同於蝦皮、酷澎初進台灣，重點在開拓市場，這次透過併購進入台灣市場的Grab，更著重的是收成。
然而，Grab對於台灣未來獲利表現的美好願景，主要是奠基於台灣的高GDP成長率、單身家庭比例、foodpanda的市場觸及率等，卻漏提了幾項關鍵挑戰。
外送專法，被低估的挑戰
第一，即便Grab對比當初的Uber Eats，基本上可以說是用打六折的價格買到foodpanda，看起來很划算。然而，不同於Uber Eats與foodpanda的用戶、商家和外送員，皆高度重複，幾乎沒有轉換成本；目標在2027初要完成將上述foodpanda台灣資產全數轉移的Grab，勢必得先費一番功夫。
Grab財務長Peter Oey直言：「我們預期在2026年和2027年，會產生一些與整合工作相關的一次性成本。」
除此之外，看好台灣外送市場仍有巨大成長潛力的Grab，也忘了提及預計今年下半年就要上路的外送專法。
對外送平台來說，外送專法是墊高營運成本的大魔王。面對這個大魔王，基本上只有兩種選擇：一是自行吸收成本，二是將成本轉嫁給合作夥伴或消費者。
如果選擇自行吸收，獲利就會直接受到衝擊；如果選擇將成本轉嫁，則是可能導致市場萎縮。不論哪一個答案，都不完美。
在台灣整體市場對於外送專法將拉高成本已有心理預期的情況下，期盼台灣市場能為集團獲利帶來加分的Grab，將會如何選擇？
更大的局：Grab進軍台灣叫車市場？
當然，這當中還存在一項變數：Grab對台灣市場的佈局只會有外送嗎？
先前市場曾傳出，Grab有意進軍台灣叫車市場，且Grab在東南亞本來就是橫跨叫車、外送、金融等多元服務的超級App。如果他們能夠說服投資人，在台灣外送市場的投資，有助於後續其它更多服務的推廣，造一個更大的局，那就可能會是另一番局面。
而那也將會是Uber Eats最不樂見的走向。
核稿編輯：吳中傑
責任編輯：林易萱
