3月31日，日本各家早報刊登的「岸田首相的動靜」突然成為熱門話題。美國大型資產管理公司黑石集團（Blackstone Group）的首席執行官（CEO）史蒂芬・舒瓦茲曼（Stephen Schwarzman）拜訪了岸田首相。該集團擁有近1兆美元的企業、房地產等投資資產，2021年因為一舉收購8家日本飯店，而受到關注。該集團CEO認為還有更多的投資機會，因此訪問日本。
同一天，黑石集團最主要的競爭對手也在日本。那就是科爾伯格・克拉維斯・羅伯茨（KKR）的亨利・克拉維斯（Henry Kravis）。他是四十多年前推動私募基金的傳奇人物。他在日本與投資對象進行交流，還訪問日立製作所，討論最近收購的LOGISTEED （原日立物流）。
另一個讓股票市場為之振奮的消息也在這幾天發生。據報導指出，對沖基金巨頭肯・格里芬（Ken Griffin）率領的美國城堡投資（Citadel）將在日本拓展經營據點。
在此之前，外國投資者考量日本投資時一度十分苛刻。2012年11月「安倍經濟學」啟動，2013年4月日本銀行開始實施「無限制貨幣寬鬆政策」。自2012年以來，日本股票淨買入額曾在2015年超過20兆日元，但在投資熱潮告一段落後，日股持續遭到拋售，幾乎喪失淨買入額。
舒瓦茲曼、克拉維斯和格里芬這3個人，是每位華爾街人士都想向請益投資策略的傳奇人物。他們將投資目光投向日本，釋放出日本經濟將捲土重來的信號。
為什麼商業巨頭都將投資目光轉向日本？
對於日本來説，宏觀環境出現3股東風。
第一是地緣政治。俄羅斯進攻烏克蘭、中美對立、圍繞台海及朝鮮的緊張局勢，已使商業巨頭將資金從新興國家轉向已開發國家。
美國諮詢公司科爾尼（ATKearney）每年都會詢問全球各大企業高層，最有意願投資的海外地點。2021年，由於還在處於全球化和新興市場國家熱潮的全盛期，中國和印度很受歡迎。
隨著世界走向分裂、對抗，企業高層關注的焦點變成國家風險（Country risk）較低的國家。因此原本排在第21位的日本，2023年大幅躍升至第3位，台積電 （TSMC）在熊本建廠就是代表性案例。
第二是金融環境。在持續升息的美國、歐洲國家，企業飽受資金週轉困擾，因而低價出售手上業務。一直以來，透過強勢競標推高收購價格的美國基金，也受到資金成本增加的影響，不只盈利惡化，也在減少收購交易。
與之相反，4月9日就任的日本銀行總裁植田和男，有可能會繼續維持貨幣寬鬆政策。對日本企業而言將易於籌措資金，更容易以低價收購海外企業。
第三是政策。岸田政府期望將2000兆日圓的個人金融資產引入投資市場，這個政策方向將推動風險資金流向股票市場，支持企業投入研發、投資設備，幫助企業規模成長。
金融環境有利，日本企業卻沒底氣
不過，日本企業卻沒有底氣。美國投資銀行林肯國際股份（Lincoln International AG）的主席吉姆・勞森（Jim Lawson）在3月訪問日本企業時，說出：「應拿出勇氣！」雖然日本的金融環境出現東風，但畏首畏尾的日本企業仍有不少。
沒有觀望的餘地。股票市場有個概念叫「價值破壞」。指的是體現未來企業價值的股票總市值，低於作為目前企業價值的淨資產額。擔憂日本企業低成長的投資者警告，「如果維持現在的經營情況，企業價值將會被損害。」東京證券交易所在3月要求上市企業針對PBR（股價淨值比）跌破1倍採取改善措施，就是這個道理。
值得關注的是，按國家和地區排序全球500家企業的「破壞金額」。第1名是香港，包含價值破壞2400億美元的中國工商銀行在內，共有129家上市企業。由於他們多為重視共產黨和中國政府的企業，因此對市場警告不在意。
但是排名第二、共有95家企業入列的日本卻是怎麼回事？在95家企業中，第8位是破壞金額約為700億美元的日本郵政，第11位是五百多億美元的三菱UFJ金融集團，第17位是約450億美元的本田（Honda）。自2015年開始，日本58家名列全球前500企業，破壞金額開始直線飆升。
對於無法充分利用東風的企業，日本人也無法接受。從日本國內投資信託的資金流向來看，2021年後，投入外國股票的資金大幅超過日本股票。QUICK資產管理研究所的數據顯示，過去1年內，前20大投資信託募集資金均投向外國股票，資金逃出日本的諷刺情況越演越烈。
舒瓦茲曼以牛頓的「慣性定律」來形容日本企業遇到的課題，即「物體在沒有受到力的作用時，將保持靜止狀態，或是等速的直線運動狀態」。
舒瓦茲曼看到日本政府仍未對走向惡化的經濟環境採取任何措施。日本的國內生產總值（GDP）佔全球比例，從1995年的18%降至2022年的4%。在全球市值最高的500家企業中，日本企業的數量從1989年的204家，下降到只剩30家。
日本以及日本企業能否擺脫負面慣性？是藉由企業經營者強大的領導能力，以改變企業自身，還是積極吸引海外投資者來灌猛藥？哪種情況更加理想，自然不言而喻。華爾街商業巨頭們的訪問，正在試探日本能否克服忽視30年的經濟弱點。
（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）
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