8 月 10 日，《財星》雜誌（Fortune，亦譯《財富》）公佈了 2020 年世界 500 強榜單。
今年的世界 500 強榜單，對中國來說意義非凡。因為，中國大陸公司，實現了一次歷史性的跨越：
中國大陸（含香港）公司數量達到 124 家，歷史上第一次超過美國（ 121 家）。同時，中國上榜的網路公司數量也超過美國：
中國有京東、阿里巴巴、騰訊和小米 4 家上榜；而美國只有亞馬遜、谷歌和 Facebook 3 家。
另外，在過去一年遭遇各種挑戰的華為仍然保持著上升勢頭，排名從去年的 61 名，提升至今年的 49 名。
今天的文章，我們就來解讀一下今年的世界 500 強榜單。同時也來聊一聊，看懂一家公司，你必須要知道的一些知識。
世界 500 強，是按照什麼來排序的？
首先，你知道世界 500 強是按照什麼來排序的嗎？市值？還是利潤？
都不是。
世界 500 強，是按照營業收入來排名的。
今天全世界市值最高的公司，是蘋果—— 2 兆美元。
市值第二的公司，是亞馬遜—— 1.65 兆美元。
市值第三的公司，是微軟—— 1.61 兆美元。
這三家明星公司，非常受投資人追捧。但是在世界 500 強的名單裡面，蘋果公司排名第 12、亞馬遜排名第 9、微軟排名第 47，排名並不是很前面。那在世界 500 強中，誰排第一呢？
沃爾瑪（Walmart）。
沃爾瑪已經連續 7 年蟬聯世界 500 強第一名了。
這是今年世界 500 強前 10 名的公司：
很多人都覺得網路公司很厲害，今天的明星公司是谷歌、亞馬遜、騰訊、阿里巴巴等等。但是在世界 500 強前 10 名中，網路公司只有亞馬遜一家。
這是因為，世界 500 強，是按照營業收入來排名的。而網路公司的營業收入，遠不如這些傳統公司。
亞馬遜和沃爾瑪都是做零售的，一個做線上，一個做線下，都做得很大。
照理來說，線上的用戶基數大，交易額很容易超過線下。但是為什麼做線上零售的亞馬遜，營業收入卻遠不如做線下零售的沃爾瑪呢？
那是因為，營業收入和交易額不是同一件事。
到底什麼叫做營業收入？我舉個例子。
你覺得阿里和京東，誰的營業收入更大？
很多人覺得阿里是最大的電商平台，那肯定是阿里啊。
其實不是。
京東的營業收入更大。而且要比阿里高不少。
為什麼？
因為一筆交易額算不算你的營業收入，這取決於你是否擁有貨權。
什麼意思？
簡單來說，一件商品，你把它買進來，再把它賣出去，那麼賣出去的交易額都算你的營業收入。這個時候因為你把它買進來了，你擁有貨權。但是，如果貨權不是你的，你只是提供一個平台。
就像淘寶一樣，賣家在你的平台上賣貨，這個時候所產生的交易額，就不能算你的營業收入。
那什麼才能算做淘寶的營業收入呢？佣金、廣告費或者服務費，這些，才能算做淘寶的營業收入。
而京東不同，京東自營的商品，京東都是有貨權的。所以，京東的營業收入，要比阿里高。
同樣的道理，亞馬遜雖然做得非常大，但上面很多都是第三方賣家，亞馬遜不擁有貨權；而沃爾瑪一直都是自己進貨賣貨，擁有貨權。所以沃爾瑪的營業收入要比亞馬遜高很多。
全世界最賺錢的公司
營業收入高，並不能代表賺錢能力強。利潤，才代表賺錢能力。
那如果按照利潤來排名，全世界最賺錢的公司有哪些？
這是全世界最賺錢的 20 家公司：
其中，石油公司沙烏地阿美（Saudi Aramco）排名第一、巴菲特的波克夏·海瑟威排名第二、蘋果排名第三、中國工商銀行排名第四、微軟排名第五。
在排名前 10 的企業中，有 1 家石油公司，3 家科技公司，1 家金融公司，5 家銀行。
全世界最賺錢的網路公司，是谷歌的母公司 Alphabet，然後是中國的阿里巴巴。
市值代表的意義？
營收，代表收入規模。利潤，代表賺錢能力。
而除了營收和利潤，大家還特別關注市值。那麼，市值代表著什麼呢？
市值，代表著大家對公司未來賺錢能力的信任。
換句話說，大家越看好一家公司長期賺錢的能力，那麼它的市值就越大。
那到底什麼是市值？按照今天的標準算法，市值 = 淨利潤 X 本益比。
什麼叫做本益比？
在投資人眼中，一家公司在沒上市時，估值多少？也就是值多少錢？這是有一個定價邏輯的。
估值，就是用當年的利潤乘上一個倍數。（公司沒上市前叫做估值，上市之後估值就變成了市值）這個倍數，就是本益比（Price to Earnings ratio，簡稱 P/E ratio）。
那麼這個倍數怎麼來定？這就要看行業。
假如是一家餐飲公司或者製造企業，它的本益比大概會在 5 倍左右。
傳統行業本益比 5 倍，意味著什麼？
意味著，假如這家公司每年的利潤不變，那麼我們有信心它還能穩定經營，再賺 5 年的錢。
比如，一家公司今年利潤是 1 億，本益比 5 倍，那麼它的估值就是 5 億。也就意味著，投資人相信在未來 5 年，它每年都可以賺 1 億。
假如是一家網路公司，本益比就要高一些了，10 倍、20 倍左右。騰訊甚至曾經到過 100 倍。
100 倍是什麼意思？是說騰訊如果每年賺 1 億，它還能再賺 100 年嗎？
可是，對投資人來說，100 年有意義嗎？我投資完，難道 100 年以後再收回投資嗎？這對我來說沒有意義。
所以，在網路行業，我們說本益比 100 倍，這中間還有第二個邏輯。
第一個邏輯是，它能賺多少年的錢。
第二個邏輯是，它明年賺的錢會不會更多。
也就是說，這家公司是不是一個高速增長的公司？
餐飲公司、製造業企業都不是高速增長的公司，今年賺 1 億，明年估計還是賺 1 億；但是網路公司不一樣，今年賺 1 億，明年可能賺 2 億，後年可能賺 5 億。
第一年，它賺 1 億，本益比是 100倍，估值100億；但是到了第二年，它賺 2 億，如果估值沒變，那麼它的本益比就變成了 50 倍。這聽上去就合理多了。
那到第三年呢？它說不定能賺 5 億，這時它的本益比就是 20 倍。
這也就是說，給一家網路公司 100 倍的本益比，其實不是相信這家公司能持續賺100年的錢，而是相信這家公司在未來幾年能獲得高速增長。那麼它的本益比就可以快速下降，投資的安全性就會大大提升。
看懂一家公司，必須理解三個維度
營收，代表收入規模。
利潤，代表賺錢能力。
市值，代表投資人對未來賺錢能力的信任。
利潤，是今天的賺錢能力。
而市值是未來的賺錢能力。市值，就是利潤加上了時間軸。
蘋果公司今天市值世界第一，是因為大家相信，蘋果公司未來的賺錢能力很強。
沃爾瑪世界500強排名第一，是因為沃爾瑪的營收規模最大。
沙烏地阿美利潤世界第一，是因為沙烏地阿美的賺錢能力最強。
營收、利潤、市值——這就是看一家公司的三個維度。希望能給你一點啟發。
※本文獲劉潤公眾號授權轉載，原文：世界500強榜單背後：看懂一家公司，你必須理解的3個維度
責任編輯：洪婉恬
